Résultats Annuels 2010 (pronostics et analyses)

[Jake Sully]

Bonjour à tous

Plus qu'une dizaine de jours avant la publication des résultats annuels 2010. Comme à chaque fois, nous vous proposons donc un petit jeu de pronostics.

Voici donc les rappels des chiffres de l'année dernière:

Et pour compléter cela, les chiffres du premier semestre 2010:

A vous maintenant de jouer

[Jake Sully]

Aller, je me lance mes pronostiques:

* CA: 1230M€
* Charges: 1210M€
* Résultat d'Exploitation: 20M€
* Résultat Net Consolidé: - 35M€ (dont 29,5M€ part du Groupe)
* Trésorerie en fin de période: 300M€

* Fréquentation: 14,9 millions de Visiteurs
* Dépense moyenne par visiteur: 44,5€
* Taux d'occupation: 82%
* Dépense moyenne par chambre: 203€

[Simplet]

Juste avant le gong, je vais m'y risquer également. Désolé de ne pas être plus présent, mais en ce moment d'autres priorités m'occupent .

Alors :

CA tourisme (hors immobilier) : 1 240 M€
Charges (idem) : 1 210 M€
Résultat Net Consolidé (idem) : - 45 M€

Trésorerie en fin de période: ? €. La cession changeant radicalement le problème. Sans elle, en baisse, vers 330 M€

Fréquentation: 15,1 millions de Visiteurs
Dépense moyenne par visiteur: 45,5€
Taux d'occupation: 84%
Dépense moyenne par chambre: 205 €

Les réponses très bientôt maintenant.

Personne d'autre que Jake et moi ? Allez, le ridicule ne tue pas .

[Jake Sully]

Allez, n'hésitez pas à pronostiquer vous aussi.

J-35h (environs) avant les résultats.

[Romain]

Allez je me lance aussi

CA -------------> 1240 M€
Charges -------> 1210 M€
Résultat net --> - 30 M€

Trésorerie en fin de période: en baisse 320 M€

Fréquentation : 14.8 M
Dépense moyenne par visiteur 44 €
Taux d'occupation : 83 %
Dépense moyenne par chambre : 199 €

[Picsou]

Idem, juste avant le gong (activité professionnelle surchargée oblige):

Chiffre d'Affaires tourisme (immobilier exclu) : 1 250 M€
Charges d'exploitation (idem) : 1 215 M€
Résultat Net Consolidé (idem) : - 40 M€

Trésorerie en fin de période: 330 M€ (mais le résultat est biaisé par la cession...)

Fréquentation: 15 millions de gagas
Dépense moyenne par visiteur: 46€
Taux d'occupation des hôtels: 85%
Dépense moyenne par chambre: 210 €

[mick77]

Je serai bien moins pessimiste que vous sur la trésorerie (et équivalents de trésorerie), car il y a eu une autre grosse vente sur le second semestre à hauteur de 27 M€ (pour le Forum du parc n°2).
Et là, communication proche du néant (heureusementqu'ils paient des impôts sur la vente).

Pour le reste tout le monde est dans la même fourchette.

[Maxillusion]

Histoire de proposer une réponse avec plutôt une vision optimiste des choses :

Chiffre d'Affaires tourisme : 1 270 M€
Charges d'exploitation : 1 205 M€
Résultat Net Consolidé : - 25 M€

Trésorerie en fin de période: 350 M€

Fréquentation: 15,2 millions
Dépense moyenne par visiteur: 47 €
Taux d'occupation des hôtels: 86 %
Dépense moyenne par chambre: 217 €

[Romain]

Vivement demain, qu'on sache si l'optimisme de Maxillusion était de rigueur , mais je serai quand même surpris qu'on dépasse les 15 M de guests cette année

[Jake Sully]

Oui, moi aussi cela m'étonnerait (vu que sur le premier semestre, on a perdu 600 000 guests).

[Jake Sully]

Et voilà les résultats (je pense que c'est Simplet qui est le plus proche):

Vous remarquerez que malgré la hausse assez significative des dépenses par visiteurs, et les extraordinaires résultats de l'immobilier, les résultats sont dans la fourchette des pires

Par contre, la trésorerie explose littéralement , avec une très forte hausse de 60M€, malgré des pertes toujours aussi importante (c'est à ni plus rien comprendre)

[Picsou]

Et voilà les résultats (je pense que c'est Simplet qui est le plus proche):

Tu devrais relire les prévisions de tous les participants Jake

Cette seconde d'autosatifecit (assumé) mise à part, et en dehors du fait que je m'attendais à pareil résultat, je pense être en mesure de répondre à tes interrogations quant au chiffre lié à la trésorerie. Il s'agit, bien évidemment, d'un résultat biaisé par deux vils jeux d'écriture comptables. D'une part, la cession d'actifs immobiliers est venue grossir ce chiffre au-delà. D'autre part, et ainsi que Mr. Gas l'annonçait dans l'interview que tu as toi-même postée sur ce site, la société a fait valoir sa possibilité de reporter le paiement des redevances liées à l'exploitation de la marque commerciale Disney®. Ces deux phénomènes pris de manière concomitante expliquent ce chiffre de trésorerie très surprenant au demeurant, alors que les fondamentaux n'appellent pas à l'optimisme. Mais, ne vous en faites pas les copains, les jeux d'écriture de ce type sont légion dans le milieu et tout va très bien au royaume de Mickey
Cela fait quelques années que je le sérine, mais ça sent fortement le sapin et, sauf à jouer les mécènes en herbe (ou fanboys invétérés ), il n'y a actuellement aucun intérêt à conserver les reliquats d'actions ED SCA que vos portefeuilles sont encore susceptibles de contenir...

ps: et sinon, suis-je le seul à m'émouvoir de la hausse inconsidérée des charges d'exploitation alors même que l'on assiste à l'une des politiques de réduction des coûts les plus agressives et malvenues qui soit?

[Jake Sully]

Pour la gagnant, c'est assez 50/50 entre toi et Simplet. Simplet ayant une prédiction plus proche pour les chiffres "financier" (CA, résultat net...), et toi ayant une prédiction plus proche pour les chiffres "visiteurs" (dépenses/guests, fréquentation...)

Sinon oui, je pensais bien que cette la vente des terrains qui était responsable de cette hausse de la trésorerie (Mick77 l'avant expliqué quelques messages au dessus)

Et non, tu n'es pas le seul Picsou à trouver étrange cette grosse hausse des charges. Et c'est encore plus étrange, quand on regarde les résultats du premier semestre, où les charges étaient en baisse.

[mick77]

Picsou, je ne m'étonne plus guère de cette hausse des charges d'exploitation. Ce n'est pas la première fois que l'on nous annonce une maîtrise de cette ligne alors que les chiffres contredisent l'annonce. C'est d'autant moins étonnant que cette hausse était en germe au 1er semestre avec l'annonce de la politique salariale.
Autre point qui explique cette hausse, c'est la part de l'immobilier, mais là, ça soulève un autre mystère : En effet, il a bien fallu acquérir les terrains de la ZAC du Prieuré pour construire le futur Forum du Parc n°2. Or cette vente a eu lieu à la rentrée, la ville de Serris a encaissé environ 336 000 euros de droits de mutation en septembre et pourtant les recettes ne semblent pas apparaitre dans les comptes. Surement un report sur l'exercice à venir pour enjoliver les résultats.

Autre point que je vouilais illustrer par rapport à ton propos : Si le groupe annonce avoir remboursé 90 M€, il omet encore une fois de dire qu'il en a emprunté 70 dans le même temp)s. Le solde est peut être positif, mais à ce rythme, on en aura pour 100 ans à rembourser les dettes. Ce qui ravive mon espoir que mes petits-enfants puissent se servir des dividendes EDSCA pour fleurir ma tombe un jour

Dernier rapide calcul. 45 M de perte + 47 M de vente du CCI, ça fait 92 M de perte en vitesse de croisière normale. Philippe peut se féliciter des résultats. Nous un peu moins.


Sinon, Lionel, il ne faut pas confondre trésorerie (ce que tu as dans ton porte monnaie) et résultat net (solde entre les dépenses et les recettes). Nombre d'entreprises sont mises en liquidation judiciarie avec un tiroir caisse plein.

[Jake Sully]

C'est vrai que la trésorerie, c'est un truc dont j'ai jamais vraiment compris le fonctionnement.